跑步核心业务增长落到单位数，亚瑟士为何更赚钱了

界面新闻记者 | 覃思悦

界面新闻编辑 | 任雪松

日本运动品牌亚瑟士（asics）于本月公布了公司2025年第二季度财报。



根据财报，净销售额同比增长17.7%至4027亿日元（约合205.15亿元人民币），毛利润同比增长20.2%至2284亿日元。

亚瑟士将业务分为跑鞋（P.RUN）、核心运动（CPS，网球、排球、乒乓球、羽毛球等）、运动时尚（SPS）、服饰与装备（APEQ）、鬼塚虎（OT）五大板块。2025年第二季度，亚瑟士在五大板块均取得增长。功能性跑鞋仍是对销售额贡献最大的板块，销售额增长8.2%至1849亿日元；核心运动板块销售额增长4.8%至441亿日元；服饰与装备业务销售额增长6.9%至200亿日元（约合4.69亿元）；运动时尚业务净销售额大涨46.4%至673亿日元；Onitsuka Tiger（鬼塚虎）净销售额增长最为显著，第二季度涨50.1%至658亿日元。

值得一提的是，近两年，亚瑟士一直在对业务板块进行调整，剥离部分非核心业务。2023年日本棒球顶级球星大谷翔平从亚瑟士转投New Balance后，亚瑟士的棒球业务失去了最大的星光，业绩走低。2024年8月，亚瑟士公司发言人宣布，因在棒球装备方面的资源分配有限，品牌将于2025年9月底停止销售棒球装备，专注运动鞋业务。公司旗下鬼塚虎品牌同样将不再销售手套、球棒等棒球装备。

减少SKU（最小存货单位）是现阶段几乎所有运动品牌“降本增效”的通用方法。目前仍在推进重组计划的美国运动品牌安德玛同样使用了这一产品调整策略，以精简产品线，聚焦核心产品。对于亚瑟士而言，整合出来的资源空间留给的是跑步、网球以及运动时尚几个增量板块。

界面新闻发现，受益于复古跑鞋潮流，亚瑟士经典复古鞋款如GEL-1130TM和GEL-KAYANO 14等在市场中目前仍有显著的销售增长。以GEL-KAYANO 14为例，该系列最热卖款鞋在知名潮流交易平台得物上成交量达近5万，近期成交均价在900元人民币上下。不过，亚瑟士也在面临更激烈竞争，单就复古调性而言，亚玛芬旗下萨洛蒙便是其中的时尚佼佼者。HOKA、昂跑、Brooks等垂类品牌来势汹汹。

亚瑟士中国总裁高凯在接受界面新闻采访时谈到，在竞争越来越激烈的业态背景下，亚瑟士在跑步品类上仍旧保有独特的优势：“一方面是品牌底蕴带来的研发实力。另一方面我们的产品矩阵专业全面，覆盖了从入门到专业、针对不同人群和跑步需求的各种类型。”

高凯认为，主要分为保护型、缓震型、回弹型和竞速型的亚瑟士跑鞋矩阵足够全面，使得亚瑟士能够满足更广泛跑者的需求。界面新闻了解到，亚瑟士还将在9月在中国市场重点推广两款回弹系列新跑鞋。

与此同时，虽然剥离部分业务，但亚瑟士依旧在布局多品类。毕竟功能性跑鞋的增长率，在最新一个报告期已经来到个位数。界面新闻注意到，在最近两年于中国市场举办的“向心运动场”等大众体验活动中，亚瑟士并不只在跑步品类上着墨，现场还设有绿茵场、街头俱乐部等体验区域。这意味着，除跑步外，现场观众还能参与攀岩、圆网球、飞盘及陆地冲浪等不同形式的运动课程。品牌显然认为，中国消费者在包括跑步在内的多个品类里都有更大消费潜力有待发掘。



分地区来看，2025年第二季度，欧洲市场仍是贡献最大的地区市场，本季度净销售额增长24.2%至1137亿日元；随后是北美市场和日本市场，净销售额分别为739亿日元和611亿日元；在不考虑汇率的影响下，大中华区也给出了超20%的业绩增长率，本季度净销售额增长20%至620亿日元。目前，大中华区已是亚瑟士在日本市场外的全球第三大市场。

界面新闻从亚瑟士方面了解到，2019年亚瑟士强化其位于上海的大中华区总部职能后，又于2024年初成立了中国研发中心，目的是针对中国本地市场需求进行更好开发。品牌未来会有更多专为中国消费者研发的产品面世。“比如TECH PLUS本土科技服装家族等系列产品，就是亚瑟士中国研发中心专门根据中国消费者需求研发。”高凯告诉界面新闻。

在亚瑟士的2025财年全年业务预测中，多项财务数据预测被上调。品牌预计，2025财年全年净销售额为8000亿日元，营业利润达1360亿日元，营业利润率达17.0%。