美国债市：国债在ISM数据公布后小幅下跌 SOFR期权押注利率路径

   

　　美国国债周五在美国交易时段小幅下跌，收益率接近盘中高点，全线上行约2至4个基点。日内除美国9月ISM服务业数据外，别无其他价格驱动因素；ISM数据各分项指标表现参差不齐，但似乎为日内收益率缓慢上行奠定基础。SOFR期权方面，有交易押注今年两次降息。

　　日内中期品种领跌，7年期收益率较周四收盘上升约4个基点，2s7s30s蝶式利差日内扩大约2个基点；美国10年期国债收益率收盘接近日内高点，约4.12%。

　　早间ISM服务业数据公布后，美债开始走弱，不过价格变动缓慢，而非急跌；截至纽约时间下午3点，美债期货成交量约为20日均值的75%。

　　SOFR期权资金流方面，对2025年12月到期的秃鹰策略需求旺盛，押注美联储10月和12月两次会议将各降息25个基点 —— 大致符合市场定价。



　　随着美国政府可能面临长期关门的风险，近期围绕美联储年内政策结果的双向交易活跃。

　　周四，12月SOFR看跌蝶式期权出现大额鹰派布局，押注今年仅再降息一次。

　　截至美东时间下午4：28，美国2年期国债收益率上涨3.71个基点，报3.5759%；

　　美国5年期国债收益率上涨4.51个基点，报3.7149%；

　　美国10年期国债收益率上涨3.65个基点，报4.1192%；

　　美国30年期国债收益率上涨2.43个基点，报4.7124%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨0.14个基点，报54.318个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差下跌2.08个基点，报99.573个基点。