瑞尔盈利大增，齿科连锁熬走冬天了吗？

界面新闻记者 | 黄华

界面新闻编辑 | 谢欣

11月19日，瑞尔集团公告称，截至今年9月30日止的六个月，该公司预期实现的税前利润超2000万元。

这意味着，瑞尔集团目前半年的盈利能力几乎已与去年全年的相当。2024财年，该公司的税前利润为2383.5万元。

11月19日盘中，瑞尔集团一度涨超10%。不过，该公司今年以来的股价已长期维持在1-3港元/股，总市值大约在15亿港元之下。

另在2024年截至9月末的6个月内，瑞尔集团实现的税前利润为740万元。按此前低后高的规律，瑞尔集团的2025财年或会迎来较为可观的历史新高。

截至11月9日收盘，瑞尔集团报收1.74港元/股，涨9.43%，最新市值约9.78亿港元。

对于眼下出现的业绩快速增长，瑞尔集团的预告将其归结为三点原因。一是，人工智能（AI）运用在临床及业务管理系统后，企业提升了营运能力；二是，患者需求及服务量持续回升；三是，集团严格的降本增效计划。

11月19日，瑞尔集团向界面新闻记者表示，目前企业尚未发布完整的业绩情况，也处在静默期，暂时无法就更具体的财务数据信息或是业绩相关细节做回应。

在上市之初，由于此前的大额连续亏损，瑞尔集团一度给产业留下了“高端口腔烧钱多、盈利难”的印象。不过，该集团现已稳定盈利两年。

瑞尔集团净利润的扭亏是在2023财年（指截至2024年3月末，下同）。在2023财年，瑞尔集团的收入较2022财年（指截至2023年3月末，下同）有了大幅提振。

企业年报显示，2022财年，瑞尔集团的收入是14.7亿元，当年亏损2920万元。在2023财年，瑞尔集团的收入是17.46亿元，同比增长18.5%，净利润为1340万元。

不过，到了2024财年（指截至2025年3月末，下同），因为治疗价格下降，企业收入为16.88亿元，较2023财年略有下滑。但同期，企业净利润增长到1616.8万元，同比增长20.5%。

事实上，无论是2023财年还是2024财年，瑞尔集团的接诊人次都接近200万人次，这也体现了该品牌的稳定性和影响力。并且，瑞尔集团的接诊人次在2024年财年甚至还比2023财年增加了0.3%。

但从另一方面观察，瑞尔集团的收入变化也提示了消费降级正在中产阶层——瑞尔集团的目标客群中发生。据企业年报，瑞尔集团旗下有瑞尔齿科和瑞泰口腔两大品牌，前者专注于高端市场，服务于一线城市及新兴一线城市富裕者，后者服务于一线及核心二线城市的中产客户。

不过，瑞尔集团的业绩也说明，中高端消费群的消费能力依旧不容小觑，靠此营生的瑞尔集团营收也相对稳健。不过，在消费尚未回春的大背景下，瑞尔集团的盈利增长恐怕还是和集团降本增效有一定关系。

企业年报显示，瑞尔集团2024财年的雇员状况较2023年有所下滑。2023财年和2024财年，该集团的雇员人数分别为3464人、3111人，减少的大部分是护理人员和客服人员。

不过，在核心竞争力——牙医的数量上，瑞尔集团2024财年的牙医要多于2023财年。2023财年和2024财年，该集团的牙医人数分别是972人、999人。

另外，瑞尔集团暂无大举扩张的态势。截至2025年3月31日，瑞尔集团在国内15个城市累计设有118家门店，其中包括107家诊所和11家医院；瑞尔集团以瑞尔品牌运营48家诊所，以瑞泰品牌运营59家诊所和11家医院。

也就是，瑞尔集团2024财年的在门店总量与2023财年相比，整体趋于稳定。在2023财年，瑞尔集团拥有123家门店，比2024年还略多5家。

此外，在这两年，瑞尔集团还发起了“ALL IN AI”战略，企业也将其列为2025财年半年报业绩增长的原因之一。在医疗服务行业，企业将人工智能（AI）直接应用在业务层面是普遍现象。

比如，体检公司利用AI在体检及其前后，开展了一系列包括预约、导诊、体检报告解读等在内的服务。从消费者体验而言，AI引导下的导诊帮助节约了体检时间，改善了体检体验，但它们是否对企业业绩增长提供了帮助还需观察。

11月19日，瑞尔集团向界面新闻记者介绍称，企业在人工智能（AI）方面确有一些动作，但短期无法和业绩挂钩，企业主要将AI用在价值释放、效率提升、风控升级三大方面。

就价值释放而言，瑞尔集团向界面新闻记者表示，人工智能（AI）可以应用在潜在治疗识别中，比如，通过影像识别进行二次审核，发现被忽略的潜在治疗需求，以此有可能提升初诊转化率；又如，AI可以进行复杂病例标记，方便患者快速转诊或专家介入，带动高价值治疗业务增长；或者是，基于AI生成客户画像，精准匹配诊疗方案，促进初诊转化和复诊消费；这些都能帮助瑞尔集团提升服务能力和水平，获得更好的收益，促进业绩长期向好发展。