美联储三把手“放鸽”，12月降息预期明显升温

美国纽约联储银行主席威廉姆斯于美东时间11月21日在圣地亚哥发表的演讲稿中表示，随着劳动力市场的下行风险已经增强，而通胀面临的上行风险有所缓解，美联储在近期仍有进一步降息的空间。

威廉姆斯是联邦公开市场委员会（FOMC）的永久票委，倡导刺激政策，同时关注通胀高企与人工智能推动的市场过度投资风险。他在最新演讲中指出，美国的货币政策目前处于温和紧缩状态。

受此“鸽派”（主张用更宽松的货币政策来刺激经济）言论刺激，交易员对美联储12月降息的押注明显升温。

芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，截至发稿，美联储12月“降息25个基点”的概率升至近70%，而前一天这一概率不足四成。

像威廉姆斯这样级别的官员释放“鸽派”信号，帮助美股从AI概念股的低迷中稍微缓口气。隔夜美股市场剧烈震荡，纳指一度大涨超2%。在此之前，美股遭遇猛烈抛售。

由特朗普任命的美联储理事米兰则表示，若其投票成为关键一票，将支持降息25个基点。他还指出，美国劳动力市场数据未达预期强度。

旧金山联储的最新研究显示，美国移民数量大幅下降可能导致未来几年劳动力增长放缓，甚至出现萎缩，预计今年净移民人数“急剧下降”至51.5万人左右。

研究员们在11月19日发布的报告中写道，2025年的下降趋势令人担忧劳动年龄人口的减少可能成为持续趋势，并在未来几年导致劳动力增长放缓甚至转为负增长。

因此前政府停摆，官方每周失业救济申请数据自9月下旬以来一直未能按时公布，用于计算失业率等关键统计数据的10月家庭数据无法追溯收集。

劳工统计局会将这些非农就业数据纳入11月份就业报告中，一并于12月16日发布，而非原定的12月5日。美联储年内最后一次议息会议将在12月9-10日举行。

密歇根大学11月21日发布的调查数据显示，69%的消费者预计未来一年失业率将上升，高于10月的64%，是去年11月32%的两倍多。



另一方面，美国劳工统计局取消了其10月CPI报告的发布，该部门称鉴于政府此前“停摆”，无法追溯收集部分数据。CPI主要依靠对全美各地零售商店和服务机构的实地走访来收集数千种商品的价格，约占总体样本的60%。

然而美联储主席鲍威尔强调美联储有自己的数据来源，能有效监测美国经济的健康状况。

中信证券最新研报表示，对美联储12月是否降息来说失业率更为重要，美联储在12月议息会议时难有理由证明近两个月的失业率未升至4.5%或更高。另外，就业市场走弱将继续体现在后续的经济数据中，且12月投票的12位票委中“鸽派”仍占优势，因此继续认为届时降息25个基点。