全球经济预测不降反升，特朗普关税冲击已被AI狂潮抵消？

  

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　　来源：金十数据

　　当美国总统特朗普在4月宣布其“解放日”关税政策时，经济学家曾预言这会引发一场全球性震荡：美国将减少从世界的购买量，从而削减出口并冲击就业。如今，其中一些经济学家正在上调他们对全球增长的预测。

　　一个重要原因在于：美国政府通过关税拿走的东西，美国科技行业又通过人工智能领域的疯狂支出给补了回来。

　　10月，世贸组织预计今年全球商品贸易量将增长2.4%，高于其8月预测的0.9%。同样在10月，国际货币基金组织将2025年世界增长预期上调至3.2%，高于特朗普宣布关税后的2.8%。

　　这两家机构都表示，上调预测部分归功于科技公司今年在AI上的巨额投入。仅亚马逊、谷歌、Meta和微软这几家公司，今年的资本支出就接近4000亿美元，其中大部分用于AI。

　　但这些数据并未揭示全貌。虽然AI正在支撑全球贸易和增长，但这种支撑是不均衡的，而且关税带来的痛苦可能会加剧。

　　AI只眷顾少数幸运儿

　　美国占全球经济总量的四分之一。在2025年上半年，AI投资——例如在设备、数据中心和研发方面的投入——贡献了高达一半的美国GDP增长。

　　除了中美这两个AI强国之外，对科技基础设施的支出主要惠及那些已经身处专业化AI供应链内部的少数地区，例如韩国和荷兰，前者主导着AI供应链中存储芯片的制造，后者则是芯片制造设备领军企业阿斯麦（ASML）的所在地。

　　CMC Markets的交易员Oriano Lizza表示，2025年上半年，亚洲贡献了近三分之二的全球AI相关贸易增长。他说：“这些好处绝大多数集中在先进制造业经济体。”

　　关税悬崖

　　此外，关税带来的痛苦并没有被取消，它们只是被推迟了。

　　那些关注特朗普竞选言论及其第二任期早期表态的公司，在4月关税公告发布前就已收到了充分的警告。进出口商纷纷赶在关税落地前采取行动，赶在一系列截止日期前将货物运往美国。这推高了今年的贸易额。

　　新加坡银行首席经济学家Mansoor Mohi-uddin表示：“现在说关税影响比担心的要小还为时过早。实际情况是，这种影响只是滞后了。”

　　既然关税已经生效，且提前囤积的库存正在减少，经济学家预计公司将把关税成本转嫁给消费者，并减少对美国的出口。

　　世贸组织的展望反映了这一点：在通过上调2025年预测的同时，它将2026年世界商品贸易量增长预测下调至0.5%，低于其8月估计的1.8%。

　　政府的兜底政策

　　关税悬崖可能并非已成定局。全球几个最大政府的政策正在构建一张安全网。

　　经济学家预计，特朗普大力推行的《大而美法案》将通过延长减税措施，在短期内提振美国经济，同时增加联邦赤字。这可能会拉动进口。

　　除此之外，Mohi-uddin表示，德国正在做出历史性转变，从财政紧缩转向增加支出。而日本批准了1350亿美元的刺激计划以促进经济增长。

　　这种支持政策，加上美元疲软和美联储可能降息的预期，意味着只要AI热潮不破灭，全球经济在2026年或许仍能站稳脚跟。Mohi-uddin说：“投资者的处境其实依然不错。”

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